大侠 2008-3-6 09:10
中国 美国 [梦泽理财规划]
对于经济而言，最大的外部不确定性因素──美联储的态度──现在已经非常确定了，那就是减息减到你不信的地步。近期贝南克对美国国会表示，尽管连续出现不利的物价数据，但美联储“将及时采取必要措施，支撑经济增长并提供防范下行风险的适当保障”。他的这些言论暗示，美联储将于3月份再次降息。
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之所以如此，并不是贝南克不知道通胀的坏处，而是美国人经济状况决定他不得不这么做。信用评级机构穆迪最近公布的数据显示，美国房屋净值贷款违约率已升至10年来最高水平。汽车和信用卡债务紧随其后。2007年上半年，个人破产率上升了48%，下半年可能更多，掀起了一波消费者贷款违约的浪潮。这种情况下，减息减税几乎是唯一抉择。美联储通胀政策背后的潜台词是：坏账嘛，每个人都分摊一点，大家一起勒紧裤带过紧日子，总好过满大街都是破产的流浪汉。
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美国人寅吃卯粮，不得不勒紧裤带过紧日子，那是美国人自己的事情，但问题是全球信用体系是建立在美元基础上的。美联储减息实际上让美元区的国家为美国人挥霍留下的烂账买单，这变成大家的事情了。富国内部消化一下没什么，但要发展中国家分摊这份坏账，那就是大灾难。甚至连中东一些产油富国也吃不消。因为中东国家大量依赖食品进口，这也使得它们在全球日用品价格上涨浪潮中显得尤其脆弱。
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在部分中东国家，物价上涨已导致暴力事件。在也门，面包和其他食品的价格过去四个月之中涨了将近一倍，引发的示威与骚乱造成至少12人死亡；在摩洛哥，上月20日有34人因参与示威抗议食品价格暴涨被判入狱；即使在管制森严的约旦，非暴力抗议与罢工也随处可见。在巴林和阿联酋，购买力的下降导致这两个国家作为劳动力主体的外国工人在最近几个月里频频罢工。
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亚洲最好的例子就是越南。绑在美元上的越南经济现在也吃不消了，该国2月份通胀率飙升至15.7%，为12年来最高水平。造成价格大幅上涨的原因是食品价格上涨25.2%，以及房地产及建材价格上涨16.4%。通胀引发了工厂工人的骚乱，他们抱怨称，最低的工资让他们难以维持生计。
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在40年前布雷顿森林体系的最后日子里，尼克松政府的财长约翰•康纳利告诉欧洲同行，虽然美元是“我们”的货币，但其错配及其造成的全球不平衡，可是“你们的”问题。这种近乎无赖的回答彻底终结了金本位。现如今，人民币虽然大幅升值，但是仍是联系汇率机制，所以“我们的”问题依然存在。不过比起约旦、越南这样的穷国来，我们富裕得多，而且考虑到目前国内仍有汇率问题的争议，因此我们能扛也会多扛一些日子，多分摊一点美国人的坏账。当年欧洲人可聪明多了，美国无赖财长这边一发话，那边立即拿美元换成黄金带走，一点油水都不让美国人揩。+Z7W9A,fb!MjQ
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尽管中央2007年底明确提出“双防”目标，但我们认为，高通胀前景是注定的。因为人民币币值低估下的外贸出口增长一开始就是赔本买卖，当时出口换回的美钞现在购买力至少打折20%以上，那么积累下来的1.5万亿外储现在要损失多少？整天折腾数理分析模型的经济学家不妨算算！这笔坏账最终要通过通胀形式分摊到每个中国公民头上，因此高通胀不是可以防止的，而是必然要发生的。要命的是现在人民币币值仍然低估，这就意味着中国“有限责任公司”的亏本生意还在做！坏账还在增长！因此当前能处理的问题，也就是不让通胀形势恶化到威胁社会稳定的地步。一旦社会骚动四起，中国数十年来的改革积累就殆乎危矣！那时，“他们”的美元还是他们的美元，而我们的问题就大了！
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民间一直流传中国逢“9”必有大事的说法，2009年这类推背图式的乩言要真是应验，怕就是与通胀形势恶化有关系。不过考虑到“两会”后负责金融工作的领导都是内行，因此未来的问题就算糟糕，估计也不会很糟糕，这点信心我们还是有的。
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文章引用自：[梦泽理财规划]6Tj;j@0^{4E g7Hr
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[[i] 本帖最后由 博瑞客服 于 2008-3-9 21:05 编辑 [/i]]