阿文 2008-5-13 09:24
重回6000不是梦
上证指数能否在2008年重回6000？#@ t
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资产的价值取决于其内在回报率，市场交易价格则取决于风险偏好的变化。)\!w$S { kR.D
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股票其作为资产的这个基本属性，决定了其价值由其内在回报率决定，而作为一种创新的金融票据在市场流通其又蕴含着整体金融市场风险变化的属性。风险偏好与风险厌恶交替变化。
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2007年下半年开始由于次级贷款对金融系统的冲击，全球市场风险厌恶情绪急剧上升，带来几个明显的市场变化。
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1、道指从14000高点下滑，美元日元跌破10年来下轨支撑101。由于日元长期实行超低利率政策，所以日元成了观察全球风险偏好的指数。
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2、国际大宗商品在半年多时间内大幅上升，几乎所有大宗商品都在今年初创出历史新高。
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3、伯南克快速大幅降低联邦基准利率，美元指数大幅下挫，短期资本逃离美国，长期资本进入美国。美国债收益率继续下滑，而信用借贷市场利率却不跌反升。
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几乎与此同时，国内为抑制国内不断加剧的通胀而结束稳健货币政策，开始紧缩。连续快速提高存款准备金率，金融史上未有。 dhly#k
现在国内很多人意见我国通胀是导入型的，是成本推动，是由于国际大宗商品价格的推升导致。这其实只其一。hp ` U*J [`
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请问世界上哪个国家的 M2/GDP高达1.7以上？前几年当我国M2/GDP高达1.6-1.65时，经济界感到困惑，因为如此之高的比率应该导致国内严重的通胀，但我国却低通胀高增长。
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时间一长，很多人天真以为M2/GDP过高不成问题，现在是市场反噬了，我们开始为过多发行货币的愚蠢买单。
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2008年开始的大规模大小非解禁冲击股票市场。f#^s3i^
三者碰头，造成资产市场流动性短期内遭受严重冲击。
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那么风险厌恶和偏好会否在2008年5月逆转，市场短期有无过度反应和解读一些长期信息呢？
blesspoeei 2008-5-19 03:13
佩服你
佩服你，能发这么好的帖子，厉害
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