gaoyang 2008-7-15 13:54
华夏案卷巨款走人暴露监管漏洞
随着掌门人郭远峰携过亿资金出逃，自称“世界上功能最强大商品交易所”的华夏商品现货交易所（以下简称“华交所”）已经彻底倒台。这则重磅消息一经曝出，令整个大宗商品市场一片哗然。这家实际已运作１１年之久的华交所到底是以怎样的运作模式吸引客户？又为什么在后期发生“出金”难的问题？而郭远峰本人又为何选择卷款出逃？这一系列问题成为人们的关注焦点。 记者从期货业内了解到，在全国拥有３００多家代理机构和２０万注册用户的华交所，目前在上海地区尚未听说有公开的代理机构，但并不排除有一些私营企业参与这样的交易活动，而钢材期货尚未推出的情况下，上海的期货业内对于一些交易商从事钢材现货远期交易的活动也已经有所耳闻。
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[b] 运作模式实为变相期货[/b]3~1^K1F V
“如果不是郭远峰卷款逃走，华交所应该还会正常运作的，虽然这是一家不被法律允许的现货交易机构。”一位期货行业人士这样对记者说。Z{K(~P i@:m7_3[3N
由于郭远峰已经在７月８日逃往美国，其位于北京市西城区北环中心的办公室也已经关闭，前来要账的各地华交所代理机构人员目前也只能等待北京市警方立案调查后的结果。此外，华交所交易平台和公司网站也都已经被警方查封。
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记者了解到，华交所网站在能够正常使用时曾这样介绍华交所的主营业务，即华交所提供十大行业电子交易平台，组织钢铁、粮油、棉纺、食糖、金属、塑料、化工、煤炭、石油及仓储商品等商品现货仓单的电子交易及配套服务。不过，根据一些代理机构的说法，该交易所以大豆、玉米和钢材的现货交易为主。
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“说白了，华交所就是一家商品现货仓单交易所，就是变相期货交易。”中信建投上海管理总部负责人杨鼎告诉记者，华夏商品现货交易所其实就是一家从事远期现货交易的公司，这种模式介于期货与现货两者之间，一方面它是现货交易，但又与目前大宗商品市场上一手拿钱一手拿货的现货交易有所不同，“它设有标准化合约和保证金比例，存在着杠杆交易，这一点来看就是期货交易了。”
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根据北京一家代理机构的说法，华夏交易所的业务模式可以简单地描述为：客户将资金打给华夏交易所郭远峰所指定的工商银行账户内，银行则根据与交易所的协议向交易所划拨资金，如果客户操作实现盈利，交易所再将资金转入工商银行账户。而这里所说的资金也就是保证金。
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实际上，郭远峰以这样的模式已经运作了１１年之久。M/Whk0oE PTQ!A.g
[b] 低交易费吸引客户入场[/b]-I ~9}Q)v&B$On:]
据可查的公开资料显示，郭远峰是河南人，４０多岁，十多年前在河南华远期货任部门主任，是中国最早参与期货交易的一批人，一直在郑州商品交易所进行交易。后因华远期货整顿，１９９５年之后，郭远峰开始涉足现货仓单交易，起初在河南洛阳设立了“中国商品现货交易市场”，１９９７年改名为“联合商品现货交易市场”。该机构在２００１年被报道是一家和兰州证券黑市有染的非法机构。-WF#K-\@ jh o
今年３月份，郭远峰注销了联合交易所，在北京注册成立华交所，而联合交易所的交易平台及交易品种转至华交所，华交所又新设交易平台和新的交易品种，于是华交所有“旧平台”与“新平台”之分，改头换面后的两家交易所的实际控制人都是郭远峰。
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直到事出前，华交所已经发展了３００多家代理机构，客户数量达到了２０万左右。根据代理机构的说法，华夏交易所旗下共有两个粮油交易平台和一个钢铁交易平台。每个业务平台有六个品种，日均交易额约２０亿元。一位期货业内人士告诉记者，“这样的交易额在被“默许”经营的同类机构中算是相当高的。”
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华交所之所以能够吸引如此多的客户，主要还是其低于期货市场的保证金和交易手续费。据介绍，不同的期货公司保证金也略有差别，但华交所的保证金相比这些期货公司都要低，而且不存在进入交割期保证金提高的情况，一般维持在１０％到２０％以内。而在交易手续费方面，每进出一手业务，交易所提取３元钱手续费，其中代理商赚７角，剩余的２元３角归华交所。“３元钱的交易手续费也比一般的期货公司都低，而且现货的交易平台运作和入市的现金都是交易所独自运营。代理商几乎没什么风险就可以赚到钱，所以代理商为了赚钱积极发展客户”，北京中期上海营业部季垠锟告诉记者。'mC7gk#t j V
[b] 无监管方资金风险难控[/b]
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但是，这些代理商和客户没有想到的是，正是由于“现货的交易平台运作和入市的现金都是交易所独自运营”，才引发了资金被卷的悲剧。
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今年１月起，华夏商品现货交易所开始以各种无端的理由无限期拖延“出金”（资金从交易所账户向客户资金帐户转账），客户一直在向有关部门反应，但是一直没有回复。面对外界的询问，华交所曾一度表示，出金难是由于系统故障导致的。一些代理商发现，当出金变得困难时，返佣也出现延期，于是他们开始担忧资金安全。
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直到７月９日，内蒙呼和浩特鹏强商贸咨询公司发现交易不正常，华夏交易所也无法打通，才了解到郭远峰已于８日卷款逃往美国。代理商们称，华夏商品期货交易所负责人郭远峰卷走了１．７亿元客户资金，而鹏强商贸的负责人则称据其最新了解，郭远峰卷走客户资金可能已超过２亿元。而郭远峰留下的最后一笔交易记录是在临行前通过华交所工行账户划走的８０万美元。
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北京中期上海管理部季垠锟表示，之所以郭远峰可以随便动用资金，问题就出在缺乏资金托管方上，尽管银行作为中间机构进行资金业务处理，但银行只负责对账而不负责资金托管，也没有保证金第三方监控系统。
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这与期货市场运作存在很大不同，“期货公司只被允许开两个账户，一个是期货自有资金账号，一个是客户保证金专用账号，而后者是受证监会和银行两方面严格监控的，期货公司无法动用客户一分钱。”季垠锟介绍说，国家是从２００４年开始做出如上规定的，此前期货行业也曾出现过资金被动用的情况。
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[b] 郭远峰很可能无奈出逃[/b]
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对于郭远峰的出逃，警方已经立案调查。但是，人们仍然不明白郭到底为什么要做出如此选择。3\1R D/{P
“想不明白他?穴郭远锋?雪为什么要跑。”一位代理商说，这个交易所的平台上每天有数百万张合约在交易，每张交易费用即使扣除给代理商的部分，也超过１元，一年收益至少上亿，“我们有些人在猜想，也许是挪用客户资金到别的地方，受损失了，窟窿补不上。”
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“这个收益数字有水分。”北京霄云华夏商业经纪有限公司负责人王凌霄说。他认为，出于做市的需要，华夏商交所在交易中未必能赚多少钱。#Q.Y9^(on'T
华交所代理商成都联仓科技公司一位内部人士表示，在华夏现货商品交易所自己申报的３０亿元的日成交量、２０万人的交易者队伍当中，能够充当卖家的寥寥无几。考虑到如此庞大的成交量，华夏商品交易所老总郭远峰极有可能亲自充当卖家，加入和客户对赌之中。不过，由于近年来大豆、玉米等交易品种，均出现超长周期的上涨，令熟稔交易技巧的郭远峰也措手不及。4d{2S;D"\&w
据了解，在出逃前，郭远峰已将自己在北京的两处房产和一部轿车卖掉，并把华夏交易所保证金也转移走。郭远峰可能已预料到自己酿成了无法挽回的损失，于是“全身而退”。!WN P#g;g6n3c
然而，令人感到疑惑的是，郭远峰控制的上个交易平台，早在２００１年曾被认定且报道是与兰州证券黑市有染非法机构，为何郭远峰还能在至今长达近８年的时间内屡次经营运作非法交易所得逞，并且最后顺利逃离？或许，这才是如今我们更应该关心的问题。
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[b] 相关链接[/b] bMyN8W;_,_P bQm
[b] 变相期货交易国内不止这一家[/b]
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事件背后颇值得关注的是，这种变相期货交易的模式实际上在国内还不止这一家，并且在市场上一直存在。虽然目前还缺乏市场监管，但是如果不是“东窗事发”，这种介于期货交易与现货交易之间的模式其实历来与两者被法律允许的交易模式都相安无事。而各大媒体对于华交所事件的描述——“打现货仓单交易的政策擦边球，以重利返佣引诱经纪商在全国铺点”的说法也显得有些言过其实。S z.D g&Z*j^
北京中期上海管理部季垠锟表示，目前国内诸如海南一些橡胶批发市场、上海的钢材电子交易市场、山东的大蒜批发市场等等，这些机构都暗地里存在“现货远期交易”的情况。实际上，国外存在这种交易模式，中间一般都有一个清算行，虽然也无人监管，但是主要靠信用制度来规范交易双方。