tear 2008-8-13 08:53
股市暴跌 股票联结型理财产品全线告急
近日，由于立立电子([url=http://stockdata.stock.hexun.com/002257.shtml]002257[/url],[url=http://guba.hexun.com/002257,guba.html]股吧[/url])被暂缓上市，导致部分参与该股“打新”的银行[url=http://money.hexun.com/]理财[/url]产品被迫延期。而实际上，随着股市暴跌，本月以来，部分[url=http://bank.hexun.com/][color=#990000]银行[/color][/url]“打新”产品已经出现了“负收益”现象，这也是1年多来该“明星产品”首度遭遇危机。 从年初的挂钩[url=http://stock.hexun.com/][color=#0033ff]股票[/color][/url]结构性产品出现“零收益”到FOF、类[url=http://funds.hexun.com/][color=#0033ff]基金[/color][/url]浮亏，直到一向稳健的“打新”产品，与证券市场相关的各类型[url=http://bank.hexun.com/lccpzl/][color=#0033ff]理财产品[/color][/url]危机全面爆发。}W2E+H#@ [
证券市场成“雷区” yJ0T;`*ZX-q!z!T
近日，招商银行([url=http://stockdata.stock.hexun.com/600036.shtml][color=#0033ff]600036[/color][/url],[url=http://guba.hexun.com/600036,guba.html][color=#0033ff]股吧[/color][/url])发布理财产品公告称，由于立立电子尚未公布上市日期，导致“金葵花”——[url=http://stock.hexun.com/newstock/][color=#0033ff]新股[/color][/url]申购16期人民币资金信托理财计划延期。但记者注意到，该产品年化收益率为2.9098%，与7％～18%的预期收益率相去甚远。
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相比之下，上述收益水平还算不错的，已经有银行打新产品出现了浮亏（亏幅5%）。虽然该产品浮亏原因主要是资产配置了基金，但社科院金融研究所理财产品中心副主任袁增霆表示，新股收益受股市氛围直接影响，在市场不佳时表现疲软非常正常。-[1i5H `r4]`A
相比于略微稳健的“打新”产品，FOF、类基金以及与股票挂钩的产品，在当前市道下，则表现得更不理想。据有关机构的不完全统计，7月处运行中的FOF、类基金等产品有8款跌幅达30%以上，4款跌幅在20％～30%，正收益仅两款，且收益率仅为1.2%和5.6%。同时，截至7月末共有25款结构性产品到期，虽未能统计有多少与股票挂钩，但有50%以上的产品收益率在3%以下，一款股票联结型产品最终[url=http://funds.money.hexun.com/fundsdata/focus/data1.aspx][color=#0033ff]净值[/color][/url]仅92%，表现最差。
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社科院金融所理财产品中心6月度报告认为，股票类理财产品已经处于市场的边缘位置。当月银行共发行理财产品423只，其中股票类产品的占比仅为5%。 Gp3PX^{J
必须经历的痛苦阶段 `)^:b p| @\X
相比于股票型QDII、FOF以及“打新”等产品与二级市场的表现联系紧密，股票联结型结构性产品，虽然也与股票市场相关，但设计方面的主动性相对更强。)~ j%B1b8d#T
值得肯定的是，近期一些结构性产品在设计上更注重了收益保障。还有部分产品，发行机构不仅提供保本，而且保障实现同期限、同币种储蓄的收益（主要是澳元产品）。Ij%v2C?;@
但值得注意的是，发行机构会调整产品的设计，如看涨或看跌，只符合当前的市场预期，并不一定符合未来走势。+X8r Z'z#O&Z
“忽视对宏观趋势的把握，是国内银行理财产品屡战屡败的关键。”兴业银行([url=http://stockdata.stock.hexun.com/601166.shtml][color=#0033ff]601166[/color][/url],[url=http://guba.hexun.com/601166,guba.html][color=#0033ff]股吧[/color][/url])资金营运中心首席经济学家鲁政委如上表示。袁增霆也认可此观点，但他同时认为，这是国内银行在财富管理业务上必须经历的阶段，“出现问题再解决问题，才能越来越成熟。”
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而对于投资者而言，现阶段只能自己加强判断力，谨慎对待结构性产品。