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冰晶紫竹 2008-8-13 10:12

“投基”应注意六大问题

股市持续下跌使基金净值出现大幅下挫，不少基民开始恐慌，在赎与不赎之间左右为难，还有一些投资者频繁申赎，想摊低成本或换只好一点的基金。市场下跌造成许多非理性操作，这在某种程度上又加重了投资者的损失。深交所投资者教育中心专家表示，当前市场环境中，投资者投资基金应注意六个重要问题。
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oE7hQDy/b-f-G 　　[b]“炒基金”做法不足取[/b]
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6dTOx:w#yL$v 　　深交所投资者教育中心专家表示，利用“波段”炒作是许多短线客投资股票的方法，但在基金投资上则是大错特错。因为开放式基金不存在价格与价值的差异，不像股票一样受供给需求影响，它由基金管理人运作业绩决定。
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5lu.n1} l*Mr+u'A 　　易方达基金以旗下某股票基金的实际申购赎回情况做过一个统计，2007年7月5日，市场处于阶段性低点，当日该基金的申购笔数为566笔；2007年10月16日，市场处于阶段性高点，当日该基金的赎回笔数为1540笔。能够同时做到低点买入、高点卖出的只有2笔，这足以证明了要准确把握波动是多么困难。
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J eH&Y"lf0e 　　[b]关注基金的长期评价[/b]
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+I%v,P {5A@l 　　基金的过往投资业绩并不能代表未来表现，基金短期排名更不能作为评价一只基金好坏的标准。基金投资专家认为，衡量一只基金的表现是否稳定，至少要观察3-5年。FG@;?p.T8GB
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　　晨星、银河等基金评级机构会定期为基金表现打分，给出不同星级的评价和排名，这些数据可以作为购买基金时的参考，但是排名和星级不是完全靠得住的。以美国市场为例，1972年到1982年这十年后，只有三只基金在第二个十年中，依然留在前20名的行列。中国市场2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，说明常胜将军在哪个市场都不容易找到。5Em vw Vt A

:K/T7F|8F@ 　　[b]小心对待换手率较高的基金[/b] OW-QnN2jw
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　　由于业绩压力和排名因素，不少基金经理频繁进行股票交易和仓位调整，对那些调整特别频繁、组合换手率很高的基金，投资者应该谨慎对待。因为较高的换手率会导致交易成本增加。对于投资换手率达到1000％的几只基金投资者来说，损失甚至会达到4％以上。
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2iHD&N4i8Yhg0A(j 　　另一个问题就是导致基金投资风格变得难以掌握。投资者通常根据基金的投资风格等因素考虑资产配置和投资组合的方案，如果一只基金交易频繁，风格经常变换，投资者就无法确定它在组合中将扮演什么样的角色。
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　　[b]新老基金各有优势[/b]/z)H FluX G
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　　部分投资者认为老基金申购费用高，净值也有了较大升幅，买老基金比买新基金贵，不划算，不愿意选择老基金。其实，老有老的好处，比如久经沙场，经验丰富，一家经历牛、熊市后仍能取得较好整体业绩的基金公司，通常可以证明其已经形成了比较稳定的投资理念和风格，并且拥有一流的投资管理团队。8I ~-o4Z5QKky(_+T

A] FG jL 　　同时，由于有丰富的市场经历，这样的公司应付市场变化的能力通常会比较强，在震荡市中，这种能力尤为重要。而且老牌绩优基金的客户群体较为稳定，有利于基金的稳定运作。新基金和老基金都有各自的优势，不分新老，只分好坏，作为投资者，关键要了解他们的特点，根据自身情况做出适当的选择。
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o#W%DG3y 　　[b]不要频繁申购与赎回基金[/b]Dzw w9r}.AN F3aP
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　　市场的巨额赎回潮，造成一些持有人心理恐慌，另外还有一些投资者担心，其他投资人的赎回会导致基金净值的下降，这是对基金认识的一个误区。s%PR&uWfOoU~7~
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　　股票升值，许多投资人选择在高位大量卖出，会导致股票市值下跌，但基金不是股票，其净值并不会因为遭遇巨额赎回而下降。实践证明，大部分投资者在赎回后，都会以更高的价格再申购回来，这样很不划算，一般的申购费率为0.25%-0.5%，一个来回，1.5%-2%的收益便化为乌有。
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8Vv:v6mz 　　另外，分红后基金净值会出现突然下落，但这并不意味着基金投资人的收益会减少。分红使得基金净值下降，但是其累计净值是不变的，投资人的实际收益也是不变的。因此，投资者不要频繁申购与赎回基金，除非有以下理由：（1）需要用钱；（2）达到目标收益率；（3）基金表现不好，想做基金转换；（4）打算彻底离开证券市场。aR*Hd'Cx!L^|7h
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　　[b]净值高低不是选择基金唯一标准[/b]
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qS*K,b#o/K,^dj9d 　　很多新基民认为，基金净值越低，其上升空间越大，收益越有保障。实际上投资者这一常规思维存在着很大误区。
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5]!l#T vy+U;kuW 　　基金业绩的好坏与基金管理人的投资能力、风险控制能力密切相关。在同一时点，无论净值低的基金，还是净值高的基金，面临的市场条件都是相同的，而基金未来的投资收益完全取决于基金管理人的投资水平，与目前基金净值没有太大关系。虽然基金产品的过往业绩也是重要参考，但不是唯一的标准，要考察基金的历史运作业绩，真正应该关注的指标是“累计净值增长率”。

风尘 2008-8-13 11:45

初学者，，谢谢提醒！！
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