查看完整版本: AFP投资规划练习题（含答案与题解）

AFP投资规划练习题（含答案与题解）

1. 商业票据是一种短期证券，它是由下列哪类机构发行的？
s^.`)_7} k)Cv A. 财政部门
R.b:Lib B. 公司B9nWVy M,D|5x
C. 商业银行$J X({(c+B,H1G
D. 中央银行 AjQ{Y5ik
答案：B
-rf6P&tp(bzJ}IS+s 2. 下列资产中属于有形资产的是：
,V#W3wH Kx~ A. 黄金 Qw5A}H
B. 股票
6\1{$k*^I?!Bwf C. 债券
-~ `K;JzGD D. 期权%cP.U7k/jI;c
答案：A)RfMM&JK2nN9cK
3. 按照风险从小到大排序，下列排序正确的是：G:d9`0u
b8t-pY
A. 储蓄存款，国库券，普通股，公司债券
?}1kh#x.S B. 国库券，优先股，公司债券，商业票据
$X)Bzz8ON;r&mKP C. 国库券，储蓄存款，商业票据，普通股-?Z-M5[S"X.m(j[~
D. 储蓄存款，优先股，商业票据，公司债券 lMq#C+Q#t&B4M$Cy
答案：C

N
ASEcZ4Su1g 解析：国库券是国家信用，储蓄存款是银行信用，商业票据是商业信用，其风险由小变大。
I]Y`@%q{$h5O 4. 下列有关上证180指数的说法，不正确的是：;OJw%G~
A. 上证180指数是采用流通市值加权法计算的
;T] C G{ B. 上证180指数是由在上海证券交易所上市的180只蓝筹股组成的"^
D+M)ik"o
C. 上证180指数在某只成分股增发、配股时无需调整,h+wYX1QUc7M
D. 上证180指数在某只成分股拆股时无需调整
;VoLkM)R(|7Yw 答案：C
r_^3P
?'CD 解析：上证180指数的成分股是由在上海证券交易所上市的180只蓝筹股组成。该指数成分股增发、配股时需调整, 但拆股、并股时不需调整。
:Qw!w?vr!E#R%n 5. 海外投资的主要原因是：Ek1J2|3w r
A. 降低货币波动T+ikZ f/B8[
B. 分散投资组合并降低风险;N!h l+`/z~L(qS-F
C. 提高收益 kr*E UjqR!~
D. 向跨国公司提供资金
W'baDQ#MHa 答案：B
A#W:j9M,K5E$Fu*~t 6. 假设银行今天对美元的现钞报价是8.1178/92人民币元/美元，你的客户希望购买10000美元，以备出国留学之需，那么他需要向银行支付多少人民币？+BL.o Qy0cE*o*V"D
A. 81178人民币元r,G/cvD)V-]1J,}1m
B. 81192人民币元
;VF MoW4fMPMI1W#Y C. 81185人民币元
LyX1~:jBEyzr D. 以上都不正确
\*@mM]$I-l?EuW 答案：B
EH:|ZU;M:@~ 解析：8.1192*10000$=81192人民币元
G]D nmR.u:Q_7` 7. 对一个按20％比率纳税的纳税人，一个面额和价格均为100元、息票率为10%的政府债券的应税等价收益率为：
Mb'yF`Ej A. 8.0％E~1pN8H.p!@B
B. 10.0％ v!f8uR|Q
C. 12.0％/Ke n(] r2z
D. 12.5％
I`\z"~ 答案：DF!H`8p&PloWun
解析：应税等价收益率=10%/(1-20%)=12.5％
H?"D1n1Za.E4O't"Y 8. 假设某股票年初价格为10元/股，年末价格上涨到13元/股，年末该公司支付了5元/10股的红利，如果，某客户委托你在年初购买了100股，那么：（ ）Nz C%k1N`~R
A. 该客户共获得收益350元@.iH%k/~4^D7A(H.s
B. 该客户共获得资本利得200元q,X%Em0H|,c
C. 该客户共获得收益800元XSe&Qc,At"n
D. 该客户共获得资本利得500元LF;VTm D?+l7~n
答案：A
0oD'^EN_.z\C 解析：(13-10+0.5)*100=350元v)J;u.G;c
9. 预期某证券有40%的概率取得12%的收益率，有60%的概率取得2%的收益率，那么该证券的预期收益率为：
j1y#dR_uK c A. 5%"aw/t)l4\KB
vA\
B. 6%&_;x R8v/HG7h
C. 7%
$q;o E#}J#L D. 8%
Z.F`tH7S7[ 答案：B
we!t#`
r$tC 解析：E（R）=40%*12%+60%*2%=6%4V9cG!fUr
10. 刘姥姥希望在5年之后时能够拥有14859.47元，你建议她做这样一笔投资：投资的年利率8%，每季度计息1次，那么，她现在应该投入多少资金？
'@2\L.yiE A. 如果按单利计息，她需要投入3471.05元`~~;Im0p"h
B. 如果按复利计息，她需要投入3270.28元8wi:zi TJ J
C. 如果按单利计息，她需要投入10767.73元
\g/U@)`)Crlf Z D. 如果按复利计息，她需要投入10000.00元
,Wh.w
bw8Z9bg 答案：D
9p;])Ggs
y 解析：财务计算器：PMT=0，i=2%，N=20， FV= 14859.47，则PV=10000.00元

[color=red]一下内容回复可以查看：[/color]
a?#v9Vn5NK **** Hidden Message *****

21. 无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。如果某证券的期望收益率为0.12，β系数为1.3，那么，你建议客户应该d`6DhrG
A. 买入该证券，因为它被高估了
2zd?.z7{0T*r B. 卖出该证券，因为它被高估了IKLCHr@Om
C. 卖出该证券，因为它被低估了:Yv _lpO
D. 买入该证券，因为它被低估了
uq+Xz,I2|"S 答案：B
e[q~\Og 解析：0.07+(0.15-0.07)* 1.3=17.4%>12%，高估，卖出。
J(cd{&\x)uf
22. 如果某投资组合由以下两种资产构成，那么该投资组合的预期收益率为：
1FC(})H'O6M%_P#f$w,I 资产8q
zq'GOZ\
预期收益率-]4A6|
D+IKY
标准差
%?e1Kyg/EIM 权重6yj2p!J&PM7}.L8A'`
A
2CN7R\pY 0.15LiiU7^4G+a
0.22
|.w3rx}]gL 0.60
{-@XG_-Mw/a+bf
h'b B-|z$q*k5x}V6J)eB/x
0.10
~ |"_ {3s?!G8Ge 0.08?n{evF'K"I ]7nR
0.40
}/~} ^R ?[ A. 7%3Dg
_d k
B. 10%,sb Petpc(P
C. 13%
/Ql/J|%s{4[7@*|;Q D. 16%
B&o!y)m8DW
|b 答案：C-MHUvG/X"D(y!N+P uc
解析：0.60*0.15+0.40*0.10=13%(?E!^+f@pee"v
23. 在为客户配置资产的时候，最重要的步骤是：
$p!G3A|8K7p%L'YaH A. 评估客户的风险承受能力Mv F
RZ%qN
B. 分析目标公司的财务报表ch"_Fc$w
Z,|qk
C. 估计目标股票的β系数
~\;@6h-? I D. 确认市场的反常现象
n;dBc&G$iGW 答案：A$r7o{S&q9|
`d
24. 假设年初的物价指数为110，预期年末物价指数为121。某证券的名义到期收益率为15%，那么其实际到期收益率约为：（ ）
A+o7_b7?U|_'nq A. 4.55%
n%StQ;@
B. 5.00%'GC,N V,LA%U
C. 26.50%
`P$H
vJ? h7U7](V D. 上述答案均不正确kY5KM5lf6f
答案：A'wKwx.mB
解析：л=（121-110）/110=10% ，（1+10%）*（1+R）=1+15%，得R=4.55% x*HT)~u _"f
25. 在半强型有效市场中，下列说法正确的是：（ ）
+I{#nwi4{r*u A. 因为价格已经反映了所有的历史信息，所以，技术分析是无效的 G;k9t `)psN |n,P
B. 因为价格已经反映了所有公开获得的信息，所以，技术分析是无效的 [ wDW ii9Wze5S
C. 因为价格已经反映了包括内幕信息在内的所有信息，所以，基本分析和技术分析都是无效的9t3`w4DR]&f
D. 因为价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息，所以，基本分析和技术分析都是无效的*y,L8h Taq|1rn1C
答案：D nw bNH#y^g0z
解析：半强型有效市场里，价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息，基本分析和技术分析无效。
FV1i)Yq.L(Y;@ 26. 如果风险资产组合有60%的把握获得15%的收益率，40%的把握获得5%的收益率，而国库券可获得6%的收益率，那么，风险资产组合的风险溢价是： o+BIli
A. 11%
/C2sLdnc$^P B. 1%
,Qg+U cvbf0B8~K C. 9%j9BxN3W)P2B
D. 5%
)M.Rx:WiM]c@+Vu 答案：D
e:Ppr)d-C 解析：15%*0.6+5%*40%=11% ,RP=11%-6%=5%
*}2p$w6?i;W 27. 你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置10000元，风险资产的预期收益率为12%，标准差为15%，国库券的收益率为8%，如果他希望获得9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产上投资 元，在国库券上投资 元。Ns"`/[ \5U!`xE
A. 8500，15009Rh1C3xiPy l
B. 2500，7500GZ?*~ HP9v
C. 6700，3300
q:D4V3[9h7lt D. 5700，4300!f D9Lhy2g r^I
答案：B&W*kk{1IJ6R
解析：9%= Wf*8%+ W*12% ,Wf+ W=1，Wf=0.75 w=0.25L WN;REg4t#O
28. 资本市场线是：0L8|f-U3n,g
A. 连接无风险资产和最小方差风险资产组合两点的线
z%B+TUIV~ B. 连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线
,xl]O5DW2x_a C. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线
Z6H,n E1HR!Kf D. 通过无风险利率的水平线
(`goE3C1` 答案：Cq5Z1HW{8@,T[n&t
解析：资本市场线是无风险资产Rf与市场组合M点连线构成。
}7nvsL*SHB 29. 某只证券的β系数等于：Jb[ p\$w
A. 该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益率的方差d9XpPD!W,G.B#Y`
B. 该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益的标准差
y)Gw&lB C. 该证券收益率的方差除以它与市场收益率的协方差
3NG%q9w&nlnt0X D. 该证券收益率的方差除以市场收益率的方差0iL$A4N,U@{
答案：A
}z a*u:V4m 解析：Β=cov(Ri,Rm)/δm^2;^-d+p|(s;cG
30. 根据资本资产定价模型，如果某只证券定价合理，那么，它的___________。D/S6n(CG i6{
A. β系数为正
4U&_#m{,{ d3vII#] c B. α系数为零,{L w#R
?C"}2Iw
C. β系数为负&hLn^-|g!WJ
D. α系数为正d C
@8mz&Vt
答案：B

31. 某证券的期望收益率为0.11，β系数为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09，根据资本资产定价模型，该证券：
1W8Eg9Xyys
~ A. 被低估
tBUq.@C@"jQm B. 被高估;Qv@nCO"C
C. 定价合理.I6@O'MD0E
D. 条件不充分，无法判断n0ek!k4~G X H
答案：C
N*Cn$FF.{6U 解析：均衡的期望收益率=0.05+（0.09-0.05）*1.5=0.11，与期望收益率0.11相等。u$r:d9Qhr/a
32. 标准差和β系数都是用来衡量风险的，它们的区别是：,gI.lD3Yq8q@A
A. β系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险5R U@~$t't+Ljbp]
B. β系数只衡量非系统风险，而标准差衡量整体风险~K i1K.h&Fx#h1xGb8~
C. β系数既衡量系统风险，又衡量非系统风险，而标准差只衡量系统风险0[M"\"eJn;?
D. β系数衡量整体风险，而标准差只衡量非系统风险E'`BOT n g2x
答案：A$ljtS's%t?.o K8k
解析：β系数用于衡量系统风险（非系统风险已经被充分分散化了），而标准差衡量整体风险。
$Va8b(akjC*T 33. 你的客户在证券a上投资了60000元，证券a的β系数为1.2，在证券b上投资了40000元，证券b的β系数为-0.20，那么，该客户的投资组合的β系数为：P {Uy:Flsw
A. 1.40
iX`YE B. 1.00J9I.L*G*ps
C. 0.36
y4N?lV.|w D. 0.64
F/W)U,PG n9A 答案：D)a\%RL^FJ
解析：β=1.2*60000/（60000+40000）-0.20*40000/（60000+40000）=0.64
5Q I0P%A\g[ 34. 下列各种说法，不正确的是：-nQo|B[+g6w
A. 债券的期限越长，利率风险越高8mLzE]u
B. 债券的价格与利率呈反向关系Ok XYS4}c&n
C. 债券的息票率越高，利率风险越高
6\bXVZ3Hk D. 利率上涨引起债券价格下降的幅度比利率下降引起债券价格上升的幅度小
0d(DPOO 答案：CG;Tr.e#p/jH:@
解析：债券的息票率越低，利率波动引起的价格波动越敏感，也即利率风险越高。
&AO9}U G8I` t:s 35. 债券的当期收益率应等于： c)|VNLzq:t x9S i
A. 内部收益率
Fy4HH"V(?_C4NU-P B. 到期收益率
"Mj0I,X)E0p C. 每年利息收入除以票面价值
9{t`2X5F;Q;\I Io D. 每年利息收入除以市场价格4QV^w%k6P
答案：D
3I!\*bk J@U-x1A!S 解析：当期收益率=C/P
d"nu/U)\(r+Y&l7_H"| 36. 在下列四种固定收益证券中，风险最低的是：
2l Va!n_{ aPV A. 商业票据@~@4T
STb
B. 公司债券
b{o
a@GZ? C. 短期国库券"V-F)h4S^&` U
D. 长期国债?E(Ywc,_k$T
答案：C:Q_tv~F-~%t
解析：相对于公司债与商业票据，短期国债发行主体是财政部，信用风险低。相对于长期国债，期限短，价格风险小。M YZ0z!L*u7m
37. 在其他条件不变的情况下，债券的价格与收益率：
uJ1qNS A. 正相关(|o~5~ }y;i
B. 负相关
R(e5{nm(e|,o.D%rxG
U C. 有时正相关，有时负相关4Pn[sGwq
D. 无关
d?wc3A(A;^E ze 答案：B
]-zN$nQ 解析：其他条件不变，债券的价格与收益率负相关。
sUIN |KD1de 38. 如果投资者购买债券并持有到期，衡量他的收益状况的指标是：
}H{8}8w Nq A. 当期收益率8]5}3G PL3FA&N-Bn
B. 持有期收益率/Bo5s k\,LYS6i'D
C. 到期收益率3X$nFYG UYE s
D. 赎回收益率$Du2X.aCnL
答案：C
B4_]B
D Y 解析：当期收益率是描述债券持有当期的收益率大小；持有期收益率是投资者在持有期间收益率情况；到期收益率刻画了整个债券发行期间的收益率；赎回收益率则是描述在债券提前赎回时债券持有人的收益情况。M+li/V1~!OS\eo:V@o
39. 收益率曲线上的任意一点代表：（ ）
F8^c;zd5v{m A. 债券的到期收益率与债券的期限之间的关系
&skr5D'eC Xn0{ B. 债券的息票率与债券的期限之间的关系
-P~nbD p C/B C. 债券的当期收益率与债券的期限之间的关系
8Un\+x1v:re(R] D. 债券的持有期收益率和债券的期限之间的关系
Y(]6_fO/S-v4?}:f*c&p4~ 答案：AQ"rA7t&qw*x
解析：债券收益率曲线刻画的是债券的到期收益率与债券的期限之间的关系。4DL1I#mR?Q+v6|
40. 某面值为1000元、每年付息1次、息票率为10%、5年期的债券按面值出售，该债券的到期收益率为：
A0O#?-Z"? A. 9.0%
7U+y&g4fo|Rc!bQT)k B. 10.0%e_bX7S$`BHc|;q
C. 11.0%
)jn&aD)k1T:Xl D. 12.0%
1t!b"{2r @Y4{g 答案：B
}m$Vq I sX]z 解析：平价发行的债券，到期收益率等于息票率为10%。

41. 某面值为1000元的债券，5年期，到期收益率为10%，每半年付息1次。如果息票率为8%，那么，该债券当前的内在价值是：
.B
m7Um+G1^e-Ak` A. 1077.20元/PwY
oU
B. 1075.80元WA UNr"s7N
C. 924.16元
&Z'tAm
w0O D. 922.78元WO(tu5uo/U&O0y0FB*?
答案：D.v|7cf2LY@
解析：通过财务计算器直接计算，注意是半年付息。"[;TD-HxJ \
42. 某客户现在购买了一种债券，5年期，息票率为10%，每年付息1次，到期收益率为8%，面值为1000元。如果该客户在收取第一年利息之后将债券卖掉，假设1年后到期收益率不变，那么，该客户持有该债券的收益率为：
:f^5x(bNh+FER1e A. 7.00%Q3J1rxql
B. 7.82%JzrN,SfW%S
C. 8.00%e5C u]!?y
D. 9.95%
k@!as'j6\ 答案：C
-V wj!d ~9x 解析：在整个债券发行期间到期收益率不变,持有该债券的收益率即为到期收益率8%.
@H}8ark1P^#t 43. 某客户现在购买了一种债券，10年期，息票率为8%，每年付息1次，到期收益率为10%，面值为1000元。如果该客户在第一年收到利息之后立即将债券卖掉，假设1年后到期收益率为9%，那么，该客户持有该债券的收益率为：n@l!~eWF
A. 6.00%Kf)|*@c&g
B. 9.00%
3r/N?gF,I5\;F ` C. 16.30%s gn-Bmk|8n9G]RB
D. 19.30%\2Gn?H$^T#o:Vm
答案：C8Op @*{)C0o4m
解析：发行时价格P0=877.11,一年后卖价P1=940.05,当期取得息票80元.则客户持有该债券的收益率=(940.05-877.11+80)/877.11=16.30%1|;E f-@$U
44. 面值为1000元的零息债券a、b、c和d的到期年限和价格如下表所示，那么下列说法不正确的是：9y.A$d`K"OX
债券
]v3u_%~ nP&N 到期年限（年）
x2|0f(Q;pW 价格（元）
VywR/x)T~ A%\0Bul}
1D_1u&[6?
909.09
^#^[-\'FLFZW BK'QDb@
Z;e
2
h8k|up(K;fBE(?%e
811.62
i b#?oE@Mapf C JG't1kg1Y&Z;H:dy&j
3
?-DQOo/hUN 711.78T1t2K3s-{ f1i
DSUH/ASl
4
%R`h"cw#y O6G:M| 635.52
#K$[/[ Z mdppT A. 债券a的到期收益率为10%Xc5u(uX2@ \
B. 债券b的到期收益率为11%
?-J
@!iS[/D9Z4H C. 债券c的到期收益率为12%
+RtD2r1g!DN D. 债券d的到期收益率为14%
G&ou4u*Q6l 答案：D
b _F9nA1I\
hq2X,X 解析：1000 / (1+y )^4 = 635.52, 求得y=12%
.fI7a-f}/B 45. 某5年期、息票率为10%的债券，当前的到期收益率为8%。如果利率保持不变，那么，一年后该债券的价格将：&@j*@XO4w6a
A. 更低M OX.h.G B
B. 更高
T}$FN9U C. 相同8l1u E'kGb
A g
D. 不能决定\R.|P!z
答案：A
Z!Gt_)V 解析：债券息票率高于到期收益率的债券属于溢价发行, 利率维持不变时,债券价格将随着时间推移(下降)收敛于债券本金.

s'm _,|*[V7YO\ 46. 关于债券，下列说法正确的是：+ems ZE1qj#m!S"oD
A. 在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低_'[/oD1Gru)CS
B. 在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐增加g8k tlgg!y B3u
C. 在发行时，如果债券息票率低于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低
ghem#I-cc|5Ja+o D. 以上说法都不正确1a!s GkT!D2yHS
答案：AZ)OZMc6]/Wl,l
解析：在发行时，债券息票率高于到期收益率债券属于溢价发行, 在到期收益率一直维持不变时,债券价格将随着时间推移(下降)收敛于债券本金.w9l-n Z}
47. 在下列哪种情况下，债券将溢价销售？R3c%R pTgp
A. 息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率
^^ o,n9{f!L0R B. 息票率高于当期收益率，但低于到期收益率(n/g&D_c:`2c$OC
C. 息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率
?y6XdZ Z2@o-E D. 息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率l2b0Lcxr6r
答案：C
1i&Z#RX0L2Rn 解析：债券溢价发行，则息票率高于到期收益率c>y， 息票率C/1000高于当期收益率C/P0.
}Am!d u 48. 息票率为12％的10年债券以面值1000元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市5年后以1050元赎回，债券的年赎回收益率为：q{`6? pQ)FS
A. 10.8％ B.12.0％ C. 12.3％ D. 12.8％8x
Xo BSB
答案：DP
Q}7U'[o
解析：1000=Σ120/（1+y）^t+1050/（1+y）^5。用财务计算器直接计算。h9^pL3_1GjVErW7i
49. 与名义年利率为10%的连续复利相当的半年复利的名义年利率是：
%EH@UHB;A A. 10.517%; B. 5.127%; C. 10.254% ; D. 5.256%
5{MH5|"Q+n"r 答案：ChX!Kms{,_Tg
解析：e^(0.1*1)=(1+r/2) ^2 ，解得r=10.254%
E/ViE0o
D e| 50. 已知面值为100元的五年期零息债券的价格为89.623元，它的到期收益率为'K^NX'\N]6B-N%F
A. 2.2％ B. 2.31％ C. 3.31％ D. 4.41％
#E*L:W4LmF(|K 答案：AE*H*DR!K*^,Pot"aWZ
解析：89.623=100/（1+y）^5，财务计算器也可直接算出。

47. 在下列哪种情况下，债券将溢价销售？
Vp6T7VD/x-Q|{ A. 息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率,k:lJ7_ ~0~
B. 息票率高于当期收益率，但低于到期收益率
6|fi)CZH0R]'hXJ C. 息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率6N.U9e4UY2M^)S
D. 息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率%?l2Gyzp.K
答案：Cf p*~ O#D
解析：债券溢价发行，则息票率高于到期收益率c>y， 息票率C/1000高于当期收益率C/P0.
I/i7u*d@ o 48. 息票率为12％的10年债券以面值1000元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市5年后以1050元赎回，债券的年赎回收益率为：^.tYK+tt:~;k7qtx
A. 10.8％ B.12.0％ C. 12.3％ D. 12.8％yg _.j`+? ~
H
答案：D
`(_7xO/| 解析：1000=Σ120/（1+y）^t+1050/（1+y）^5。用财务计算器直接计算。
"D)@+BL_VFR T 49. 与名义年利率为10%的连续复利相当的半年复利的名义年利率是：
9B!F:o9{*i,T A. 10.517%; B. 5.127%; C. 10.254% ; D. 5.256%
9H2Q'K Y&Te(` 答案：CAE(k4M5p9Kac
解析：e^(0.1*1)=(1+r/2) ^2 ，解得r=10.254%
+Y9zX#P|M!{:P4[ 50. 已知面值为100元的五年期零息债券的价格为89.623元，它的到期收益率为
P8Qp@!^-@` A. 2.2％ B. 2.31％ C. 3.31％ D. 4.41％
$B `fI ci)w
e2O 答案：A|0L,W(P[ l`#n#~
解析：89.623=100/（1+y）^5，财务计算器也可直接算出。

51. 投资股票的原因是：gfr5FdRL
A. 股票很容易买卖
uTw6\7K0E KJ B. 从长期而言，股票的收益率高于通货膨胀率
t@6c
R!}/I| C. 与其他投资工具相比，股票提供了较高的收益率Qn4{oz!\1\f rT)s
D. 以上都是投资股票的原因| [&c0N3S*o
答案：D&N fb nv"W
52. 下列关于股票的说法，正确的是：
Gb*`D;M:t A. 收益股的盈利增长高于平均水平
2TbE TjrJ B. 周期性股票在经济衰退时提供较高的收益率M8M s5xgFo#b#k
C. 小盘股价格波动频繁!BTK$Z y.wB5\
D. 大部分国防股与航空行业正相关%dr6Bku
答案：Ch6U5\F1od
解析：小盘股相对风险比较高，价格波动更加频繁。收益股的盈利增长通常低于平均水平。 pr5p3V;ZvZ
53. 预期某股票在一年之后将支付2元/股的红利，价格将上升到40元/股。如果你的客户希望从投资该股票中获得15%的收益率，那么，你的客户可能支付的最高价格是：
!z o1F\nD A. 34.78元/股
cb_Qag/F B. 36.52元/股4p+EzF6oN.S O{
C. 37.50元/股
#L;{Ki)]H*^7wR[N D. 46.00元/股
Y f.]}'Pkik*P:~ 答案：B3R5h.Hb&?3t&a
解析：（40+2）/（1+15%）=36.52元/股"sd;s*ee/[8a
54. 下列比率的计算过程中不涉及净收入的是：
/O&AF,NN A. 总资产周转率
Ni
f
ceBf]a@H%^'V B. 利润率
;fV^$qxux-s%jJq C. 股权收益率
!d`h2Sf#x#Qx D. 资产收益率:K@^} ].{&E I
答案：A
-p2T^ZuhA 解析：总资产周转率=销售收入/平均总资产，其他指标均为净资产与相关数据进行比较。
@` S S-VKI"T 55. 下列不属于行业分析的范畴是：^%p ?+d.kmBHRt3b{
A. 行业结构
;RA+I [B"@ B. 行业联合程度8s3fyX0^i+d
C. 行业增长率&|-f3oV&[:Ebs6P
D. 通货膨胀率
d,y"oE(K _ 答案：D

V-y|0[B 56. 下列说法不正确的是：
(g4@)i2L [L~ A. 价格/销售比率被定义为公司的市值除以其销售额
#Z u{ds%F\ B. 价格/账面价值比率越低，经风险调整之后的收益越高
5Eh*I#oh)@v.f;g#b@ C. 在基本分析中，价格/账面价值比率和价格/现金流比率应该结合市盈率使用1h-Z
y-m]Ol8R(a
D. 价格/账面价值比率、价格/销售比率等估价方法的最大好处是可以对不同行业的公司进行比较F0T3],X%h.k7{
答案：D,u;ur&q*Nh#V.r3I5I
解析：价格/账面价值比率、价格/销售比率等估价方法的应该对同一行业的公司进行比较才有可比性。行业的特性不同，盲目比较往往会得到错误结论。
g"j0d$B _*w 57. 在下列哪种情况下，固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格？.PT6[ hm@%u#hAe
A. 当红利增长率高于历史平均水平
7Dg*s*i&DZ*Xe B. 当红利增长率低于历史平均水平
%Rz1xZ9M w$WT v C. 当红利增长率高于股票的必要回报率3y$k"dBt(@ j
D. 当红利增长率低于股票的必要回报率Qw0~"S a
答案：C U'hij([&KQ}k
解析：V0=D1/K-g，显然红利增长率不应该高于股票的必要回报率B'E)[!`xp
58. 某公司当前支付的红利为1元/股，第一年和第二年的盈利增长率和红利增长率均为20%，第三年盈利增长率和红利增长率下降到15%，从第四年开始，盈利增长率和红利增长率下降到6%，并一直维持这个水平。如果你的客户期望从该股票获得的必要回报率为10%，那么他愿意支付的最高价格约为：h?V2d/N(m_"Nvy/\
A. 26.45元/股
_|#K#@;G&o B. 36.50元/股
zG'eB"WFE f"k C. 37.75元/股
Q]Rg6@%e`%F D. 50.00元/股&T}m
K0n6o;o{
答案：BXE2A+P5@z%rv
解析：
iZ
Z(kv\*k$T o 1*1.2/1.1+1*1.2*1.2/1.1^2+1*1.2*1.2*1.15/1.1^3+1*1.2*1.2*1.15*1.06/[(10%-6%)1.1^3]=1.091+1.190+1.244+32.97=36.50
.J+cL2djz 59. 接上题。如果该客户一年之后卖出该股票，那么卖价约为：
#YWy&}cPgn A. 28.45元/股%w6j e O|Iy6{in
B. 36.50元/股]%X`4Z:VbV2l
C. 38.95元/股qoJ w`H _H5F
D. 41.88元/股

huD(s/g)R|dV 答案：CvQ? [3}!G&Y
1*1.2*1.2/1.1+1*1.2*1.2*1.15/1.1^2+1*1.2*1.2*1.15*1.06/[(10%-6%)1.1^2]=38.958y%V(E8qU d px
或36.5*1.1-1.2=38.95
yZxH8| 60. 技术分析有一个基本的假设条件与基本分析相反，这个假设条件是：$_Jw!c.phN is
A. 财务报表为股票定价提供重要的信息'Z/@/m ZD%qc
B. 股票市场价格将随时间逐渐接近内在价值I7avsE
C. 商品和服务的总供给和总需求是股票价值的关键决定因素SvxZX
D. 证券价格波动方式从长期而言将会重复出现
O z6`E
O"j4{ 答案：D
$?fSD$Dx]D 解析：技术分析的一个前提假设就是历史会重演。

61. 政府财政赤字的减少会 利率水平。
M-ukA"@8a Wr/J~c A. 提高+[F x~3d)T3A
B. 降低
oJS%G@By;~t$NFeh C. 有时提高，有时降低9p A)C-v0[u
D. 不影响|B@\1o:u]%zcC
答案：B6Le.iI zP
解析：政府财政赤字的减少意味着政府压缩开支，紧缩性财政政策将导致利率下降。
4J:A4t;lS/~ 62. 某公司预期来年将分配7元/股的红利，预期红利增长率为15%，该公司股票的β系数为3。如果无风险收益率为6%，市场预期收益率为14%，那么，该公司股票的内在价值是：] @Ct,k2h1Fp:Q
A. 46.67元LOT&FAr&R+|
B. 50.00元
fzC
z,x*IOcO/E C. 56.00元,`.@&d4]LP({
D. 62.50元
%|!V\9@@9]~ 答案：A s;A+s,qNO
解析：K=6%+（14%-6%）*3=30% V=D1/K-g=7/（30%-15%）=46.67元
0G%C+r"uuj lM*~D` 63. 在红利贴现模型中，下列哪个因素没有被包括在贴现率中？,W_ZBV:ch
A. 实际无风险利率IM{.H4E#a#lm;n
B. 股票的风险溢价
`)hN~2e]bgGa C. 资产回报率0dp C&Z
FV9p `L&M
D. 预期通货膨胀率X~M?s3s0iC,\
答案：C
XB1[ X9| YI?u 解析：V0=D1/K-g， 其中K=RRf+л+RP。

l'~)ME}6OE 64. 股票X预期在来年将分配3元/股的红利，股票Y预期在来年将分配4元/股的红利，两只股票的预期红利增长率均为7%。如果某客户希望在这两只股票上都获到13%的收益率，那么：$O@hY;e
A. 股票X的内在价值比股票Y的内在价值大
4Kc2R0?-Pt,d f v#tI B. 股票X的内在价值等于股票Y的内在价值
U/LN(Na@(l C. 股票X的内在价值比股票Y的内在价值小eKAbN$Dg@
D. 无法确定哪只股票的内在价值更大rrCw-[Jr)c|&f
答案：C
n1? O:D3Y 解析：由V=D1/K-g，在其他条件相同，股利低的一方价值更小。-l[m` W5P0~?R7K;O/c
65. 在其他条件相同的情况下，预期市盈率越高表示公司将：
Jb8I.y_%uI A. 快速成长
z'x"@8JQ0R-@!~{ B. 以平均水平成长`5K%^$U"l
C. 慢速成长d4RVs ^Z^\
D. 不成长
5li.x%VNRz.N$~ 答案：A,O#Ee3K8r E(i
解析：在其他条件相同情况下，预期市盈率越高，公司在较低的盈利预期下投资者仍愿意支付较高价格，说明公司处于快速成长阶段，投资者看好企业的未来发展。
B;k_7`2F9YGE)O
66. 如果利率上升，商业投资的支出将可能会 ，耐用消费品支出将可能会 。v8f+YQ,ix]\
A. 增长，增长
p)I'I4K9K'r} B B. 增长，减少
[i}kR!c J9f7? O C. 减小，增长
~-}X gYY D. 减小，减小
6F7f9}F!K J3}8Ft 答案：D
"p+Z'hD{5rP;xn(FZ S Y [ 67. 以价值决定因素为基础预测一个公司的红利和盈利情况，这个过程被称之为：X$G1M*mD;OqZ
m
A. 经济周期预测;l%kx Od
B. 宏观经济预测
bm6w^k;F C. 技术分析
#BPtF,r D. 基本分析
-R|`.Hu}g 答案：DPctpVqE
68. 如果某公司的市盈率为12，股权收益率为13%，那么，股票价格与每股账面净值比率为：ZQwegR'J*]
A. 0.64
M'un(Fl
~m!DyP B. 0.92oUD sz'wMF
C. 1.08AL`%T$Sy8ol
D. 1.56
_|2Uegd7H$t-J 答案：D
)PB`{:R 解析：股票价格与每股账面净值比率=市盈率*股权收益率。 12*13%=1.56/h \5BzBq^B kz
69. 如果借款利率高于资产收益率，那么，公司在资本结构中增加债务的比率将：
-?\ J3O+? A. 增加股权收益率:{C9R7@o/[1b1^pOH}
B. 不改变股权收益率X0b W'w1~Cp
C. 减小股权收益率
3w1_2qY1d"])? D. 以不确定方式改变股权收益率7UY#{:v\1d
答案：C
YYo\:}mI 解析：借款利率高于资产收益率情况下，企业资本结构中增加债务，不能从资产的经营收益中偿还全部债务，会相应减少股东权益率。1r v W"O#l5i @
70. 下列各种财务报表中，提供公司在某一时点的财务状况的是：
h~ U)~E A. 资产负债表
#q9i;@h#[GC{%aI\ B. 损益表
{1X5C$p)x+I*{Z C. 现金流量表
OY Md-Q JlsN D. 以上答案都不对 n0^k&U;w4l#]8[C
答案：A
9gjICg5c 解析：资产负债表反映的是某一时点（通常是每年12月31日）的财务情况。损益表与现金流量表反映的是一个时期（通常为一个自然年度）的财务状况。

71. 在下列哪种情况下，看涨期权是实值的？
cO$Z9Al A. 股票价格高于执行价格es%?.x~6^3M.a7X
B. 股票价格低于执行价格
%s y3gYb-DK}L;u1W C. 股票价格等于执行价格
Y t1Z-K2j0_0r1g D. 以上情况均不正确
"XYW'KN4Y"N)]3cZ9a
s 答案：Af8Tw|+vv
解析：看涨期权C=max{ St - E,0}，股票价格高于执行价格是实值
(H$up3O)C'Z 72. 某股票的看跌期权的执行价格为40元/股，看跌期权的价格为2元/股，该股票的看涨期权的执行价格也为40元/股，但看涨期权的价格为3.5元/股。那么，该看跌期权的卖方最大损失为 元/股，该看涨期权的卖方最大收益为 元/股。
*nVu$f\6}"w A. 38.0，3.5 \v}/mz'w[Q
B. 38.0，36.5K/_-y5e:??C
C. 40.0，3.5
|)`._)X1P{#`2k D. 40.0，40.0}goRvx
答案：A
u CT9rC6e 解析：看跌期权空方最大损失为38，即股票价格跌至0，0-42+2=38。看涨期权的空方最大收益为期权费3.5元。
;I!uG"Nh5i)eV;\ 73. 某投资者购买了执行价格为25元、期权价格为4元的看涨期权合约，并卖出执行价格为40元、期权价格为2.5元的看涨期权合约。如果该期权的标的资产的价格在到期时上升到50元，并且在到期日期权被执行，那么该投资者在到期时的净利润为（忽略交易成本）： R X(Q0T7O|f
A. 8.5元4~!h/]'u%G7`-z
B. 13.5元K)s*K9t+o,I
C. 16.5元*p3kA
chc pP"q
D. 23.5元2y'F#gf9y!nV
答案：B
/f$`+s+W;G 解析：看涨期权多头的利润：50-25-4=21；看涨期权空头的利润：40-50+2.5= -7.5。总利润为13.5元。
|"Kb'`wz 74. 如果某股票销售价格为25元，该股票的看跌期权的执行价格为20元，如果该期权还有90天到期，那么，该看跌期权价格的下限和上限分别为（忽略货币时间价值）：W
a8[)Se-P(BI
A. 0元和5元0rx#V;F$O&FG([
B. 0元和20元5d-s-qvtoYP]u%U
C. 5元和20元k8Y0Ga7h0|
D. 5元和25元
v7V%Hi @]a:R H*S 答案：B(qD'\"@]&l
解析：看跌期权价格的下限为0，看跌期权价格上限为执行价格。注意与看涨期权的上下限的差别，它的上限为股票的价格，下限为0
dgg`*j+E;Sff2] 75. 某股票的看涨期权买者承受的最大损失等于：
&uLE MKF2TQlA6D A. 执行价格减去股票市价GC
t1oXK!q n(`
B. 股票市价减去期权价格4DN6k;Y5\!Qo
C. 期权价格
d#H(LS9|#yuR D. 股票价格"a1V-Tl%h
答案：C*f&{"M.B[,m
解析：股票的看涨期权的多头，最大的损失是期权费，即期权价格。
^SzOn%Zw 76. 你的客户购买了执行价格为70元/股的某公司股票的看涨期权合约，期权价格为6元/股。如果忽略交易成本，该客户的盈亏平衡价格是：
6^(jb~I A. 98元
5WUM
[9~
fZ0c:_ B. 64元
?U q\
??Gk~ C. 76元WR6Q!@eCq
D. 70元
.~7J-SO+V{ Yp 答案：C
)qt)qBt
z0w 解析：（76-70）-6=0
9MJu;lm(v 77. 看涨期权的持有者 交纳保证金，看跌期权的出售者 交纳保证金。
;BrL7D g A. 需要，不需要
'q&QG"A#o L6W.E B. 需要，需要
V&ts0m$^Il/c C. 不需要，需要
4T6Ev$lQE y\!i
] D. 不需要，不需要
PC+W3PUK3u 答案：C
St]tpBIU6a+V 解析：由于期权的收益与风险不对称，对于多头而言不需要交纳保证金，而空头需要交纳。%Lugl\,z4R,a"a`e
78. 以下因素中，对股票期权价格影响最小的是：j2c^!W1R@.w6h7F
A. 无风险利率 j5Pm'Nfj^m?rB
B. 股票的风险XjWzx
C. 到期日
M*kE;av#D!zXAb D. 股票的预期收益率
1@-}$A,h
o!S&C4n5\^ 答案：D
u(N4?/F4s4m&^@_0_ 解析：对股票期权价格影响的重要因素是无风险利率、股票的风险、到期日等。
c.s"bA"@a\ 79. 如果股票价格上升，则该股票的看跌期权价格 ，它的看涨期权价格 。
k5m*uz(IE3l7U A. 下跌，上涨
ZS?y U)N W1Q B. 下跌，下跌p7EF6w/c"m g-v!\E(u
C. 上涨，下跌d e$Qjor;n
D. 上涨，上涨
l,tER~8Q2r 答案：A
'l,[Q0LKm 解析：P=max{E-St,0}，C=max{ St - E,0}，当股票的价格上升时，看跌期权价格下降，看涨期权价格上升。
N.a*Z,B)oU$E'p 80. 期货合约的条款 标准化的，远期合约的条款 标准化的。
zD Fz&o9u[$p/M A. 是，是
)I_(h&{-`-MP B. 不是，是Y#Z}'I?0Bb
C. 是，不是:~+F-wfB
D. 不是，不是
G-f6`sUaw_lg 答案：C
6D%]tn$w4f!P9]1i 解析：期货合约是标准化的，由交易所制定。而远期合约是场外交易双方协商确定，属非标准化合约。

81. 下列哪一项叙述是对的？
7oOU|!H%y:Vl A. 维持保证金是当你买或卖一份期货合约时存入经纪人账户的一定数量的资金
#R-@z;cuWC B. 维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知w.c7r_%gm5dcC
C. 保证金存款只能用现金支付#PT"|+Pu+HE
D. 所有的期货合约都要求同样多的保证金
n%Bb? _Q(F Q7m 答案：B#L.@;x$`:\Tmy{
解析：保证金是交易者需要按期货合约价格的一定比率缴纳资金作为履行合约的担保。其中，维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知。L4{2Mq2|6\W0D
82. 资产配置过程是将资金在 之间分配。
%oA8QG6Q1F}Hv)Xq4R A. 单只股票be]8Mi
B. 各种资产，例如股票、债券、房地产等

M6r!xc;N X C. 长期和短期投资项目k*O{SH1c
Z
D. 消费与储蓄&qjt)dY/Fv
答案：B7f(V+Y2m4a
83. 假设某资产组合的β系数为1.5，α系数为3%，期望收益率为18%。如果无风险收益率为6%，那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为：%oSi|Y$b-K;T2w
A. 12%
{1@6W,[9ES B. 14%
?nT:Wz"e C. 15%)Q h {y`rga&Bi
D. 16%
AS^? C 答案：AV%D ^-dfvfx
~G
解析：3%=18%- [6%+(ERm-6%)*1.5]，则ERm=12%Dj#~.h9a X1Wc(@
84. 假设你的客户购买了100股IBM公司的股票，第一年初该股票的价格为80美元/股，第一年末为100美元/股，第二年末为120美元/股，第三年末为150美元/股，第四年末为100美元/股，此时该客户卖了100 股IBM公司的股票。如果IBM公司这四年没有派发红利，那么在这四年里，该客户获得的几何平均收益率为：f`s {k}1s a
A. 0.0%/C(v8l+gB
E h#sE
vB
B. 1.0%
j(j#NrE$?%gL[-l C. 5.7%
rS#Pw\k;m D. 9.2%
}8`U\_`O 答案：C
1X&]LE(] 解析：r1=100-80/80=25%，r2=120-100/100=20%，r3=150-120/120=25%，r4=100-150/150= -33.3%,几何平均数=[(1+r1) (1+r2) (1+r3) (1+r4)]1/4=5.7%
^'@ C3XK7hg\(|)K 根据以下信息回答85-87题。
`?#p |1]\R1U 下表是关于某股票基金与市场组合的有关数据。无风险收益率为7%。]L C*yl2^
股票基金
$s7C?%\Qh 市场组合
b0Kx(s4y @r2z 期望收益率（%）
0p0BxS2|/l5g0z4E 18&Na3~gxv;tR
15
1H+D N0|\ B-L ^] 收益率标准差（%）)W D(hS4`A_9h-ge
257Es?{*C(wu P
20 bg
{ `I*z1T'EZ C
β系数
/D.K`|['[3oWRi 1.25~Qlj}2Z0Rn0c(Y+t
1.001a1^Mw#Gn.U"t*C"u1k!Jy1^
85. 根据上述信息，股票基金的夏普指数为：
#K@@gk)H"K'C A. 1.00%
V#S{^IMDq B. 8.80%w"D8}WnU9v3K,uR
C. 44.00%
E3Wd4mL7Q D. 50.00%
d"Oc"a fI
Q&c 答案：C
k.L^Z5j)^ 解析：夏普指数：(18%-7%)/25%=44.00%
4E4K!jgt2mxt;O&o8o 86. 根据上述信息，股票基金的特雷纳指数为：
RD'Ku*ht A. 1.00%^G bWR
Sw,E0]
B. 8.80%
B n G @M+L u0V9X8E
C. 44.00%
!n'vp$je@"N M D. 50.00%
.?4E af&ss)g.^]N 答案：B
c%t:|X I0F|k 解析：特雷纳指数：(18%-7%)/1.25=8.80% jU7s;j,E*Q*M
87. 根据上述信息，股票基金的詹森指数为：gtVP~[A+Q7\
A. 1.00%
*i'~6DA2uZ(n'b{B(R B. 8.80%:so$zvWm [x
C. 44.00%
Ho7uDBAmV D. 50.00%
'Ktfd0Qc({$r 答案：A(sw%|2F5ub\
解析：а=E(Rp)-E(Rp’)=18%-[7%+(15%-7%)*1.25]=1%r!m!v`]vAE
88. 假定有一个投资组合由等额投入到股票X、股票Y、无风险证券和市场组合四部分构成，X的β系数为0.8，Y的β系数为1.6，那么，该投资组合的β值为：
G)n
`F7K&br A. 0.6 B. 1.2 C. 0.85 D. 3.4
8?2g;C$RYVu 答案：C
:?
_e#e+\0Wu(@R 解析：Βp=1/4*(0.8+1.6+0+1)= 0.85
](a|/L4Hx.x 89. 一份看跌期权的标的资产的市场价格大于执行价格，则该期权是：
'ac#_hF"J A． 实值期权; B. 平值期权; C. 虚值期权; D. 不一定 g$o^.Xk*hY;_p3v
答案：Cc(@'xhZ7A5s6q6r
解析：P=max{E-St,0}，当市场价格大于执行价格，该期权为虚值期权，多头不会执行。
'm9E] W4Yv:z8X6U#p~ 90. 关于保证金的说法下列哪一项叙述是正确的：
Rbf(BS6}5Z A. 初始保证金是交易者新开仓（即新买入或新卖出一定数量期货合约）时所需交纳的资金，是根据交易额和保证金比率确定的
9eA:Ff5t0R"](T~ B. 维持保证金是当你买卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金
P4tfzCvu*{ C. 保证金存款只能用现金支付C1@^,|%q(u
D. 保证金制度的实施，提高了期货交易的成本
DVB%V}O
i ? 答案：A
rI}&?9fP.V{y1B 解析：保证金存款，可以用现金或其它有价证券来支付。

91. 夏普比率：-Uu6|_n4V
A． 是一种基金业绩的评价指标
&Rb(D+j6Sy2d B. 是跟踪记录职业管理的投资组合业绩的通用标准b"t.lo9SL,BbH
C. 是用贝塔来调整单位风险的超额收益c%kY:L4I*qBg+~,L
D. A和B
u/QF&^k3kq
E. A、B和C
FcMY ?X4bOG 答案：A
Y+S.bVp@ 92. 如果国库券的收益率是5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项资产？X!H,}2W*W
A. 一项资产有0.6的概率获得10%的收益，有0.4的概率获得2%的收益r2Z'W]q
hsv(C
B. 一项资产有0.4的概率获得10%的收益，有0.6的概率获得2%的收益
#i5Q8uv}$P(b C. 一项资产有0.2的概率获得10%的收益，有0.8的概率获得3.75%的收益4WQ+@]s|![4B)P k
D. 一项资产有0.3的概率获得10%的收益，有0.7的概率获得3.75%的收益
T)s8G8d!d(x%h 答案：C*A3cj2Vl;?!c,D?G
解析：0.2*10%+0.8*3.75%=5%。在确定性收益与不确定性收益的期望值是一样的话，风险厌恶的投资者会选择具有确定性收益的资产。
fix6R,b3HC 93. 你持有一个股票投资组合，如果你担心资产组合的市值会降低。你可以使用 套期保值。
@5mI S^G3K A. 股票指数期货的空头
(d4SAW#\6cl B. 股票指数期货的多头&VYOl AA
Qb
C. 看涨期权的多头Z e |;\Hw
y
e
D. 看跌期权的空头
jUHXSgY 答案：A
`3[{(oM)m"@;f 解析：投资组合应该在一定程度分散了非系统风险，与市场指数表现通常比较密切。股票指数期货的空头，在指数下跌的时候有收益，以此弥补资产组合市值下降的损失。$j#_4{#Aa3X
94. 下列指标属于长期偿债能力比率的指标为：V?:}|/w-D
A. 销售净利率 B. 净资产收益率
HAP2c"Iv1Su C. 利息保障倍数 D. 流动比率
I LYk R:W~B 答案：C
b1uz(tqq~#]\ H9A`$M 解析：利息保障倍数是属于长期偿债能力比率的重要指标。销售净利率、净资产收益率属于盈利能力指标， 流动比率则属于安全性指标。
,]1aFgf;z,y 95. 假设银行今天对美元的现汇报价是8.1178/8.1192人民币元/美元，目前1年期远期汇率是8.0992/8.1012人民币元/美元，中国市场利率为2%，美国市场利率为3%。如果你的客户有8，119，200人民币资金可以用于投资，那么你的投资建议是：
&Gz4kF-uz A. 建议他在国内投资，收益额为162，384人民币元
*u8_c8^ I;O
EDHo B. 建议他在美国投资，收益额为222，976人民币元(K9lj2D0uj
C. 建议他在美国投资，收益额为225，036人民币元
^v+]G,h$b9b-J D. 以上答案均不正确g H.J}H nh4c+_n
答案：B
GU.o)dT 解析：投资于美国市场，则年末本息合计为8,119,200/8.1192*(1+3%)*8.0992=8,342,176，则收益额为8,342,176-8,119,200 =222，976人民币元。
yh{&R#p/w.q{q1U 96. 下列不属于价值型基金特点的是：
#j4_Yy*G1S.V A. 价值型基金往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业
i0U2Ys j-~%V#qe B. 价值型基金注重资本利得，其投资的最大风险是对公司潜在价值的判断失误Dm6E5o
I(~
C. 价值型基金的长期资本增值潜力大，投资者预期所得的长期收入和资本利得较多
:Ig w5lKXV2R D. 价值型基金建立在非有效市场的基础上x#_#b^y_\
答案：A
N4z#_d)p9uGB 解析：价值型基金的投资原则是选择价值被低估的证券进行投资，并不局限于特定行业。只有非有效的市场，才可能出现证券价值与其市场价格的背离，投资者进而通过分析其价值获得超额利润。
4{ KxVu.p q/@E 97. 在债券定价模型中，下列哪个并没有被包括在贴现率中：
N-a2U'h m] A. 实际风险利率4\TbU~*xPI$p
B. 债券的风险溢价%N%Y0t A0K)h ^7Q
C. 债券的票面利率h.@g0c%hB x/?Z,L
D. 预期通货膨胀率q(_O/v-X1N.M$D
答案：C
^n%c&U [g5yz 解析：贴现率就是必要回报率，K=RRf+л+RP-Qk[)Wi,@WB
使用下列资料回答98－100题：
5`5X2c aH6e$KR 考虑两种完全负相关的风险证券A和B。A的期望收益率为10%，标准差为16%。B的期望收益率为8%，标准差为12%。
7ej8u;S0u)D 98. 股票A和股票B在最小方差资产组合中的权重分别为：
D kj X9Sv'wdt5Ns A. 0.24，0.76 B. 0.50，0.50"Ga|6~t@6??f^G
C. 0.57，0.43 D. 0.43，0.57 E. 0.76，0.24R4E5q$I&S0UGE
答案：D
RL t9LCW|G 解析：完全负相关风险资产组合的最小标准差为0。由W1σ1- W2σ2 =0 及 W1+ W2=1，代入解得权重分别为0.43，0.57。
1`'ms6JM]R 99. 用这两种证券组合成的无风险投资组合的收益率将为：v[%}Ba${
A. 8.5% B. 9.0% C. 8.9% D. 9.9%
qqD(@[!R 答案：Cp9Rc9t,M,OL
解析：由98题答案，Rp=0.43*10%+0.57*8%=8.86%Ar:@+X#E8AoZB
100. 某看跌期权的标的资产的市场价格为25元，执行价格为30元，该期权的价格为5元，那么，下列说法正确的是（忽略交易成本）： k)kN1JS t-X)P1qU
A. 期权的买方刚好盈亏平衡/Q1W$X)^(s$Z#o
B. 期权的卖方亏损5元r{2ebC)ld
C. 期权的买方盈利5元)]j}6SM"}
D. 以上说法都不正确
nS]#_T\Z(Y 答案：A
6B;s5z.E~ g
u 解析：看跌期权多头的利润为：（30-25）-5=0，空方的利润与多方利润反向对称也为0。"f7uG5m6l%]8K
19

:handshake :victory: :) :D

回复 1# 的帖子

什么都要回，先赞个。:lol

学习学习学习学习

回了再看看

希望有点计算器的练习题．．．．．．．

:) :)

好

好的。很有用。

谢谢楼主

谢谢楼主分享