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股民应该立志挣什么钱?

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白金长老

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发表于 2020-2-26 16:11 | 显示全部楼层 |阅读模式

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来到股市,立志挣什么钱,这本身是一个老生常谈和极为简单的问题,当然是挣投资的钱咯。同时又是一个很奇怪的问题,挣的什么钱不是钱?管他什么钱,能挣就行。由于天生愚钝,走过很多弯路,才知立志挣什么钱的重要。
作者:微进化ing
来源:雪球
股市收益有两种:持仓市值增长和分红收益,此处暂不谈分红,大部分人来股市也不是为了分红而来。毕竟美帝老奶奶可口可乐股票压箱底的故事深入人心,巴爷爷靠投资富可敌国,国内也有传说某人8000块到几十亿身家不是?鉴于大家都梦想市值增长,所以,此处也不论投资和投机啥的,只论市值增长的原因,有以下几种:
(1)估值膨胀。比如创业板指数加权PE2019年2月约为32倍,目前为62倍,也就是说即使整体盈利不变,平均股价增长1倍。反映到个股也是一样的,比如PE50倍,PE膨胀短期到100倍,市值增长1倍。估值膨胀别说1倍,甚至一年3、5倍的多了去了。
(2)盈利增长。比如格力电器,格力电器是A股不多见的一家标志性企业,2008年底以来估值一直在10PE左右波动,期间股价涨幅12倍,2008年净利润19.67亿,2018年净利润262亿,市值增长驱动因素完全来自于盈利增长。如果考虑分红,08年底拿到现在成本会是负的5元左右。
(3)估值膨胀+盈利增长。比如贵州茅台,前复权2013年收盘价60元,到2019年收盘股价1241元,2013年净利润151亿元,2019年预计净利润405亿,期间利润只增长了1.68倍,可股价是原来的20倍,20除以2.68等于7.4,也就是说有6.4倍的增长是来自于估值膨胀,从当年小于8PE增长到超过40倍PE,尽管目前股价和估值有所回落,涨幅仍然惊人。
以上就是市值增长的三种模式。
模式一由于估值靠风即资金和市场偏好无法掌控无法预测说来就来,所走就走,05-07大牛市,14-15年小牛市本质上都是短期资金推动型的假牛市,最后的结果就是风停后难免一地鸡毛。个股案例太多了,来看个组合,15年创业板牛市巅峰建的一个组合网页链接,迄今下跌65%,个股跌幅超过9成,甚至企业都消失的并不罕见。靠风不是不行,只是比较苛刻,只适合可以凌波微步,御风而行的人,迄今我没有看到稳定可持续盈利的案例。
模式二值得坚守企业盈利尽管也靠预测貌似不可掌控但有规律和路径可循长期确定性的高ROE必然带来持续的盈利增长,长期看行业企业天花板,确定性的高ROE看企业竞争优势,也就是常说的长长的坡、湿湿的雪。
模式三可遇而不可求根基还是企业盈利增长即使碰到估值下降有强劲的盈利增长也可以获取不错的收益比如招商银行2009年小牛市末期PE估值23倍,2019年末期估值约10倍,也就是估值下降了56%,期间股价仍然增长了2.6倍,也就是原来的3.6倍,原因就是期间利润从182亿增长到928亿,强劲的盈利增长不仅填了估值下降的窟窿,还推动股价大幅增长。当然,如果是在2014年PE5倍不到的时候买入,就挣了估值和盈利双重驱动的钱。不管是个股还是指数,买好的,买的便宜是王道。
好了,举例子结束。综上可见,靠风挣钱不可复制,不够安稳,市场可以给你5倍估值,也可以给你50倍估值,就是常说的把命运交给了市场和他人。所以,还是靠优质企业挣钱来的靠谱,抱牢优质企业,踏实安睡的同时,企业自会穿越时空给你挣钱。
具体买什么,什么时候买,买了后拿不拿的住又是大学问了。买8PE的贵州茅台可以不可以,当然求之不得,但确实可遇不可求。买30倍PE的五粮液类似的股票可不可以,如果你看好其赛道长到看不到尽头,企业竞争优势突出,行业根基稳固,理论上只要拿的足够长,好的股票买入价格可以忽略,分红都会分成负成本。买亏损的、70倍PE的股票可以不可以,也可以,但你得能看清楚未来行业格局和企业地位,大概预期未来的营收利润空间,也可能取得不错的收益。比如青岛啤酒在其高速增长期间,PE从70倍降低到30倍,但期间盈利增长了20倍,期间股价也增长了7倍。
只不过买的便宜,相当于平地跑步,甚至下坡滚雪球,买的贵相当于跨栏前进,甚至是爬山逆行。同样是挣钱,在不同企业身上挣钱,挣那一段的钱,冒得风险是不同的,有的类似于火中取栗、虎口拔牙,有的类似于闲庭信步,华庭安睡。到底怎么走自己选呗,也许仓位配置是个解决方案。
但不管怎样,锚碇优质企业才是亘古不变的真理,优质才能让人心安,才可能长拿,在碰到极端下跌行情才不会恐慌,才敢踏雷买入,甚至还会很兴奋,嫌钱太少。因为只有优质才会内心坚定,只要地球不会毁灭,股价迟早会新高。而且,只有优质便宜才敢上仓位,没有足够仓位,挣再多对账户无用。当然,小仓位投机玩玩可以不可以,当然也可以,就像打麻 将。但即使小仓位的投机,也要在优质股上投机。
立志挣什么钱,可以反复琢磨 “最好的投资是买进后就无需卖出的投资”这句话。

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