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[杂谈] 特朗普股灾的启示:割肉OR抄底

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精华

黄金长老

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发表于 2020-3-21 10:12 | 显示全部楼层 |阅读模式

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话说截止目前(北京时间3月18日晚10:04),2020年以来美国主要指数跌幅在20%-29%之间,其中道琼斯工业指数跌幅最多,约29%,由29000多点到现在的20000点左右,纳斯达克指数跌幅最小,只有20.28%。三大指数预示着,美国股灾石锤了,或者我们可以叫特朗普股灾石锤了。

数据来源:WIND,初善整理
这里警告特朗普,要是叫不准病毒的名称,以后2020年初这次世界准经济危机就叫特朗普经济危机,类似于08年的次贷经济危机。
当然,下跌这么多依然只是资本主义指数的小波动而已,纳斯达克指数从2008年以来,已经涨了四五倍,现在也只是回到2017年的水平。

数据来源:WIND,初善整理
那么问题来了,这次特朗普股灾究竟哪些个股跌幅比较大,或者哪些行业跌幅比较大,哪些个股或者行业跌幅小,是否存在抄底美国的时机,这对我们大A股又有哪些启示呢?
1、原油
本次样本选股在美国上市(不包括OTC)、且市值大于50亿美元的公司,一共869家,市值50亿已经算大公司了,换算成人民币差不多市值350亿。
数据显示跌幅超过50%的大多集中在与原油和疫情相关的产业链。随着原油价格跌破30美元,美国页岩油产业链几乎完蛋了,所以这些公司的股价暴跌,这个产业链的规模其实很大。此外,与疫情相关的酒店、度假村、豪华游轮平均跌幅达到了58%,已经腰斩,还打9折,相关的航空、赌场也大幅下跌。

数据来源:WIND,初善整理
具体来看,绝大部分公司的跌幅超过50%,像知名的壳牌石油、埃克森美孚、雪弗龙分别下跌了59%、47%和46%,中国油气三强中石化、中石油和中海油分别下跌了26%、42%和48%。绝大部分的公司都破净了,市净率小于1,中石油更是只有0.31倍PB,白菜价都没人要。

数据来源:WIND,初善整理
没办法啊,沙特兄弟和俄罗斯大兄弟哪是撕毁协议,这是联合起来搞事情撒。对于这种损人不利己的事情,初善君真希望他们可以……再来一次。
这里不得不提A股,趁现在跌幅小,放弃所有A股原油产业链个股,包括A股招财喵提到的久立特材,包括中石化、中石油。有人说,原油便宜了,三桶油肯定获益啊。你们啊,千万要听劝啊。
中石油和中石化均有勘探板块,比如中石油年报显示,2018年勘探板块1900亿毛利,占全年毛利5300亿的36%,现在的油价,勘探板块几乎不赚钱,而8000亿的油气资产可能会发生减值,如果油价不能恢复到50-60美元水平,中石油大概率会计提资产减值损失,这是非常可怕的。油价降低带来的炼化利润肯定弥补不了这些,虽然准确的数据初善君没有测算,但是结果一定差不离。
所以对整个石油产业链,必须放弃。割肉也要放弃。
2、疫情
美股跌的比较夸张的是疫情直接冲击和影响的业务,比如游轮、赌场、酒店,这些行业都有一个特点,没人消费之后,固定成本还贼高,想想就可怕。
具体来看,公主号游轮的母公司嘉年华游轮暴跌79%,现在市值只有55亿美元,市净率只有0.22倍,同样的皇家加勒比海游轮也暴跌了81%。
这种公司能抄底吗?
想都别想,嘉年华游轮固定资产高达365亿美元,总资产才440亿,有息负债100多亿,这时候的豪华游轮就是破铜废铁,能不能熬过去很难说。
航空方面,波音大跌68%,已经四处求救,当然波音的问题比较复杂,去年由于事故问题,营业利润亏损了26亿美元,净资产已经为负,今年又遇到这事,难怪如此着急。初善君到时希望有国资过去收购了,可惜这种设想肯定不可能实现。此外,巴菲特老爷子抄底的达美航空大跌了55%,很多人扬言去抄底老爷子,熟不知抄底的金额还不到老爷子仓位的0.1%(这是初善君瞎猜的)。
酒店方面,万豪国际大跌60%、希尔顿大跌50%、华住只跌了30%。其实疫情对酒店的影响非常大,折旧或者租金是实实在在的,入住率低也是实实在在的。迪士尼也受到了影响,股价下跌了40%。
物流快递方面是下跌最少的,中概股中通快递居然大涨6.3%,也是够强势。

数据来源:WIND,初善整理
说回A股,游轮我们是没有的,航空公司的比较难判断。今天东方航空和南航都披露了2月运营数据,客座率下滑了30%-40%,旅客周转率下降都超过了80%。但是考虑到国内疫情基本控制,原油价格大幅下跌(原油是最大的成本),所以整体看股价跌幅较小。
本来初善君觉得要是这些公司能来个腰斩,肯定是抄底的机会,现在看没什么机会了。同样逻辑的还有酒店,锦江酒店首旅酒店跌幅相对有限,分别下跌了14%和28%,大家可以关注一下。
一个比较值得关注的是中国版迪士尼——华侨城,现在估值只有0.78PB,公司在全国有18家景区,肯定不同程度的受到影响,但是现在这个估值,有点不买不是中国人的意味,建议大家强烈关注。至于宋城演艺,疫情对股价冲击太小了,交易量到是放大了不是,可能又是资金在互道帅逼吧。
A股的物流相对还是不错的,尤其是顺丰控股,2020年上涨了16%。疫情对物流影响偏正面,而且快递进不了小区之后,顺丰好像在我们小区门口都设立服务点,不得不佩服啊。
3、银行
需要注意的是这波下跌中银行股也跌幅较大,摩根、美银、汇丰、富国、花旗分别下跌36%、41%、24%、47%、53%,除了汇丰外,跌幅均超过三大指数不到30%的跌幅。

数据来源:WIND,初善整理
这当然不是偶然,银行高负债,股市大幅下跌一旦传导给实业,最后银行很受伤,万一来个流动性危机,那么世界性经济危机就在眼前,所以没人可以避免银行股的大幅下跌。
至于A股,估值跟这些公司差不多,下跌空间有限,除非XX,当然,这是不可能发生的。
4、哪些行业收益
美股里跌幅比较小的集中在医疗、生物科技等疫情收益行业,以及刚需的超市、教育行业,教育行业平均上涨了30%。

数据来源:WIND,初善整理
这么看美国的医疗上市公司真的好强大啊,市值超过1000亿美元的公司有11家,还是股价大跌之后。整体看,股价跌幅较小,强生、辉瑞、诺华分别下跌了8%、18%和18%,远小于指数跌幅。

数据来源:WIND,初善整理
这里比较有意思的是三个环境与设施服务公司,跌幅也很小,包括美国废物、共和废品,难道他么也有疫情概念股:医疗废弃物处理概念?
教育服务概念涨的好也是中概股牛逼,好未来涨了4.2%,跟谁学大涨86%,不瞒各位,初善君还有跟谁学的原始股,可能1股都不到。虽然A股没有教育股,港股有啊,大家多关注。
沃尔玛表现很不错,股价也是上涨的,没办法,超市很容易被抢购一空嘛。这或许也是永辉超市股价比较强势的道理——今年以来大涨20%。
5、科技股
美股的中坚力量其实是科技股。
像微软、平果、亚马逊下跌的并不多,比较夸张的是FACEBOOK下跌了29%,中坚力量还是强大啊。

数据来源:WIND,初善整理
中概股方面没什么说的,阿里巴巴下跌了14%,京东上涨了4%,市值已然反超了拼多多,有意思啊。中概股行家多,容易班门弄斧、贻笑大方,不多说了。
总之,美股的暴跌启示很大,相信大家看完都会有所启发,也不枉我连夜整理数据啊。
坚持在一线的证券营销员们,让我们静静等待牛市的到来

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精华

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保密
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北京市
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证券|期货|基金业
发表于 2020-3-24 17:42 | 显示全部楼层
还不错呀,挺好
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